在完毕了对基站天线职业的扼要剖析之后，本篇开端关于基站侧另一个重要的子职业：射频器材中的滤波器职业进行剖析。因为同归于5G基站侧设备，基站滤波器职业相关厂商盈余逻辑和二级商场出资的逻辑根本与基站天线G相关设备建造的高峰期，职业界厂商获益于全体职业的昌盛，其经营收入和赢利水平都会大幅攀升。而在规范没有落地导致相关设备无法建造的时期，以及设备建造现已根本完成的时期，业界厂商的营收和赢利都会大幅缩水。全体来看，基站侧滤波器职业出现显着的周期性。

  下面，本文将从基站滤波器职业的简略介绍、全体开展布景、技能驱动以及商场空间测算四个方面关于该职业进行剖析。因为部分逻辑和基站天线部分比较像，本文将省掉部分重复内容，这些重复内容能够在本系列的前三篇文章中看到。

  基站射频器材是移动通讯基站和天馈体系核心部件之一。射频器材首要包括各种类型的滤波器、双工器、合路器、塔放、馈电单元、功分器、耦合器、天线操控单元等产品。

  其间，基站滤波器担任对发送和接纳信号进行滤波，是射频端的要害组成部分。滤波器能够除掉不需要的频段的信号，然后确保发送和承受信号的准确性。滤波器坐落天线G的基站天线建造组织，在新式的Massive MIMO类天线中，能够根本确认每个天线通道（包括两根天线）将对应一个滤波器。而双工器坐落基站侧，本质上由一个发射滤波器和一个接纳滤波器组成，首要功能是将承受信号和发射信号相分隔，然后防止收发的紊乱。

  在开展布景层面，基站滤波器和基站天线部分十分相像，都是和三大运营商的整个出资进展休戚相关。

  从2015年起，三大运营商CAPEX总支出持续下滑，其间2016年全体同比下降19.4%。2017年依据三大运营商的本钱开支年度方案，估计总CAPEX同比下滑14.1%，相对2016年下滑程度有所好转。依据中信建投预算，2018年三大运营商CAPEX仍将下降约8%，即从3100亿元下降到2850亿元，下降起伏进一步收窄。

  详细到基站建造的进展上，4G基站建造进入结尾，5G基站建造还未开端，全体基站建造速度下滑显着。到2017Q3，我国通讯基站总数合计约600万个，其间4G基站总量约为300万个，近几年基站建造数量出现逐年下降的趋势。尽管2017与2018年三大运营山都有低频重耕的方案，可是4G建造后期带来的剧烈竞赛以及原材料价格的改变或许导致相关设备（天线、滤波器等）出产厂商的赢利反而下降。

  全体而言，大规划阵列天线技能（Massive MIMO技能）将会带动射频组件需求量大幅添加。比较于4G运用的2、4或许8根天线GMIMO运用的天线通道的大规划阵列天线G 产品的研制现状来看，为完成波束赋形等新技能，估计未来 64 通道的天线 个滤波器。尽管因为单个天线单元愈加小型化，单通道的滤波器价格会相对下降，可是大幅提高的天线数目仍旧会带来滤波器总出资量的上升。

  5G 年代，受限于 Massive MIMO 对规划天线集成化的要求，滤波器需愈加小型化和集成化。与传统腔体滤波器比较，陶瓷介质滤波器在产品性能上愈加优异，尺度更小，功耗也更低，且具有出产工艺简略以及价格低廉的特色。估计陶瓷介质滤波器有望在 5G 时期中低频段持续成为干流挑选。这种改变，也使得传统的腔体滤波器出产厂商纷繁自建或许收买陶瓷介质滤波器团队或许厂家，然后为5G年代做准备。

  和基站天线职业相同，咱们相同把基站滤波器职业的商场空间分为三个部分来进行核算：

  关于（1）、（2）两个部分，本篇只列出定论，详细测算细节请参阅《5G工业链剖析系列文章：基站天线职业剖析（一）》。

  关于第三部分，逻辑仍然与基站天线部分相似，不同的在于技能变化关于滤波器的影响。

  本钱层面，依据各个厂商的本钱状况，能够看出本钱变化首要是遭到原材料价格的影响，因而这儿先不予考虑。依据华泰证券猜测，全体而言3.5GHz 频段 5G 网络的介质滤波器和 4G 时期已部分商用的介质滤波器技能距离不大。然后，跟着大规划制作带来的出产本钱的下降，估计单通道的5G介质滤波器价格大约是4G时期的四分之一。

  尽管均匀到单个通道的 5G 基站滤波器价格会有较大起伏的下滑，但考虑到滤波器的需求量是与天线通道Massive MIMO基站天线G运用的天线G年代滤波器商场大约是4G年代的10倍。

  结合以上三个方面，咱们关于各个猜测取中值，全体而言猜测5G年代基站滤波器的商场规划大约在150亿元左右。回来搜狐，检查更多